化工行业需求有望修复，关注顺周期龙头

10月25日研报指出，化工行业需求有望修复，积极关注顺周期龙头白马。

展望2024年，随着宏观经济数据的改善，一系列政策措施的持续出台，叠加化工行业基本面数据有所恢复，化工行业整体有望迎来逐步复苏或盈利能力的改善。

建议积极关注顺周期的炼化化纤及煤化工产业链。23年以来油价中枢下行，炼化企业炼化价差扩大。化纤方面涤纶长丝价差修复趋势明显，23Q2以来逐渐去库，未来新增产能有限，涤纶长丝景气度有望上行。

氨纶价差仍位于历史低位，24-25年头部企业产能逐渐投放，市场或将步入调整阶段。粘胶短纤价差稳步修复，行业新增产能有限，供需格局有望持续改善。民营大炼化依然具备“低估值+高成长”特点，PB估值仍被显著低估，配置价值凸显。